Comcast: Medien- und Telekommunikationsgigant der USA
Comcast ist der führende Kabelanbieter der USA mit über 30 Millionen Kunden. Der Konzern betreibt auch einen eigenen Streaming-Dienst, Themenparks, Filmstudios und besitzt auf dem europäischen Markt seit 2019 eine Präsenz durch die Übernahme von Sky. Trotz der Diversifikation des Geschäftsmodells hängen die Umsätze des Konzerns zu über 50 % vom Kabelgeschäft ab. Comcast steht damit vor einer großen Herausforderung, da Kunden stark abnehmendes Interesse an klassischen Fernsehangeboten zeigen. Gleichzeitig dringen Streaming-Anbieter in traditionell umsatzstarke Segmente des Fernsehmarktes wie z. B. Sportereignisse. Ein Wandel des Geschäftsmodells ist damit unabdinglich.
- ISIN
- US20030N1019
- WKN
- 157484
- Symbol
- CMCSA
- Sektor
- Kommunikation
- Hauptsitz
- Pennsylvania, USA
- Kurs
- 38 USD
- Ausstehende Aktien
- 4,43 Mrd.
- Marktkapitalisierung
- 159,83 Mrd. USD
- Nettoverschuldung
- 102 Mrd. USD
- Bruttomarge
- 68,53 %
- EBIT-Marge
- 18,64 %
- Dividendenrendite
- 3,39 %
- Free Cash Flow-Rendite
- -5,49 %
- Datum
- 03.04.2023
Comcast ist ein weitreichendes Medien- und Kommunikationskonglomerat. Mit verschiedenen Geschäftszweigen ist das Unternehmen stark diversifiziert und kann einzelne Kunden gleich mehrfach für sich gewinnen. Das Konglomerat hat Mediensegmente, klassisches Fernsehen und Streaming sowie Kabeldienstsegmente, Breitband und Kabelfernsehen. Konglomerate sind in der Regel schwer zu bewerten, da die einzelnen Teile durch Synergien mehr Wert generieren als einzeln.
Drei Fokuspunkte: Connectivity, Aggregation und Streaming. Comcast deckt die gesamte Wertschöpfungskette im Medien- und Telekommunikationsbereich ab und kann so eine solide Gesamterfahrung für die Kunden schaffen, sie aber auch gleichzeitig dauerhaft binden. 7,9 Millionen Kunden kauften 2022 drei oder mehr Produkte des Konzerns. Der Anteil der Mehrfachkunden steigt zudem stetig, sodass Comcast den Umsatz pro Kunde stark erhöhen kann.
Assets (Filme, Charaktere, IPs, …) sind in der Medienwelt Gold wert. Über Universal hat Comcast Zugang zu einem extrem wertvollen Schatz an Marken. Damit lassen sich Kunden auf die eigenen Streaming-Angebote ziehen. Zudem kann Comcast seine Franchise lizenzieren und durch die eigenen Universal Themenparks große Umsätze im Merchandising machen.
Struktureller Wandel wird nötig sein, um Comcasts Abhängigkeit vom klassischen Kabelfernsehen zu mindern. Aktuell ergeben sich mehr als 50 % der Umsätze aus dem Kabelsegment. Der Konzern muss langfristig strategisch neu denken, um weitere profitable Geschäftsfelder finden zu können.
Die Comcast Aktie verlor in den letzten zehn Monaten 21 % ihres Wertes. Nach dem Boom der Pandemie, bedingt durch den Mangel an sozialer Integration und Aktivitäten, sinkt der Enthusiasmus gegenüber Telekommunikation und Streaming stark. Ob sich bei Comcast aktuell eine günstige Einstiegsgelegenheit bietet, prüfen wir in dieser Analyse.