Sonderdividende

Die Sonderdividende ist eine einmalige Ausschüttung in Form einer Dividende an die Aktionäre eines Unternehmens.

Da die meisten Unternehmen eine kontinuierliche Dividendenpolitik verfolgen, also regelmäßige Zahlungen ohne große Ausfälle oder Ausreißer anstreben, kann eine Sonderdividende unabhängig von der "normalen" Dividende gezahlt werden. Es handelt sich also um liquide Mittel, die außer der Reihe an die Anteilseigner gezahlt werden.

Wer kann eine Sonderdividende ausschütten?

Hat ein Unternehmen überschüssiges Kapital ohne geeignete Investitionsmöglichkeiten oder ungenutztes Verschuldungspotential kann es eine Sonderdividende ausschütten. Bilanziell muss die Sonderdividende durch eine Kapitalherabsetzung oder durch das Auflösen von Rücklagen getätigt werden. Da dieses Kapital bereits versteuert wurde, oder dem Aktionär als ehemalige Einlage zusteht, entfällt auf die Sonderdividende in der Regel keine Steuer. Dies gilt unter der Voraussetzung, dass der Aktionär nicht mehr als 1% der Anteile hält. Die Abgeltungssteuer sowie der Soli fallen demnach nicht an, da es sich offiziell um eine Rückzahlung des Grundkapitals handelt. Auch bei außerplanmäßigen Einnahmen des Unternehmens kann eine Sonderdividende ausgeschüttet werden. Ein Beispiel hierfür wäre der Verkauf einer Tochtergesellschaft. Hier kann allerdings nur der Buchwert der Tochtergesellschaft (plus Transaktionskosten) steuerfrei ausgeschüttet werden.

Wann ist eine Sonderdividende sinnvoll?

Nur wenn ein Unternehmen das Geld nicht für profitable Investitionen braucht ist eine Sonderdividende zu begrüßen. Nach der Auffassung vieler Investoren sollte Geld, welches nicht verwendet wird, an die Eigentümer zurückgegeben werden. Allerdings sollte dabei darauf geachtet werden, dass das Unternehmen nicht in Zahlungsschwierigkeiten gerät. Eine Sonderdividende, die aus der Substanz gezahlt wird, während das Unternehmen nicht profitabel agiert, ist ein Warnsignal.

Eine Sonderdividende kann auch aus taktischen Gründen verwendet werden. Beispielsweise um die Eigenkapitalrendite der Gesellschaft zu erhöhen: Das gezeichnete Kapital, sowie die Rücklagen zählen als Eigenkapital. Wird dieses nun durch eine Ausschüttung verringert, während die Erträge gleich bleiben, steigt automatisch die Eigenkapitalrendite des Unternehmens. Eine positive Entwicklung der Kennzahl ist an den Finanzmärkten gerne gesehen. Eine Sonderdividende kann auch verwendet werden um sich gegen Übernahmen zu schützen. Eine zusätzliche Zahlung besänftigt und bindet die Investoren. Gleichzeitig ist weniger Geld in den Kassen, sodass eine Übernahme weniger attraktiv ist.

Praxis-Tipps

Auch bei einer Sonderdividende reagiert der Kurs der Aktie am Ex-Tag mit einem Kursrutsch in Höhe der Dividende. Daher ist es, wie bei normalen Dividenden, nicht sinnvoll eine Aktie nur für einige Tage zu erwerben mit dem alleinigen Ziel die Ausschüttung zu erhalten. Die einzige Ausnahme und der Unterschied zur normal Dividende liegt hierbei in der möglichen nicht-Besteuerung der Sonderdividende. Diese könnte unter Berücksichtigung der Transaktionskosten und des normalen Kursrisikos ggf. ausgenutzt werden.

Um die Jahrtausendwende haben viele Unternehmen am neuen Markt viel Geld bei Börsengängen für große Projekte eingesammelt. Als sich die Stimmung trübte und das Kapital nicht wie geplant eingesetzt werden konnte, wurde oft auf Sonderdividenden zurückgegriffen, um die Einlagen zurückzuzahlen.

Praxisbeispiel Sonderdividende:

Im Jahr 2017 hat RWE vom Finanzamt eine Rückzahlung der geleisteten Brennelementesteuer erhalten. Diese Steuer wurde vom Verfassungsgericht als grundgesetzwidrig eingestuft. RWE erhielt eine Rückzahlung von 1,7 Milliarden Euro. Da der Aktienkurs des Unternehmens seit 2008 stark leiden musste, hat das Unternehmen entschieden die Investoren mit einer Sonderdividende von €1 je Aktie an der Rückzahlung teilhaben zu lassen.