Unternehmensanalyse Fresenius: Ist die große Erfolgsgeschichte auch nach dem 25 %-Rücksetzer noch intakt?

Jonathan Neuscheler

Ich bin begeisterter Value-Investor mit Fokus auf Dividendenaktien. Meine Strategie: - finanzielle Freiheit erreichen - von Jahr zu Jahr steigende Dividendeneinnahmen erreichen - sehr langfristig denkend und agierend - gegen den Strom schwimmend - rational - genau analysieren was ich kaufe, bevor ich kaufe - darauf achten, so wenig Risiken einzugehen, wie möglich - Rendite maximieren

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10 Antworten

  1. Edward_Bk sagt:

    Der beste Blog; klasse, hochwertige und Professionelle Analysen.. Danke.^^

     
  2. Tradimo sagt:

    Hallo Jonathan,

    sehr gute Analyse von Fresenius. Ich hatte mich auch einige Zeit mit dem Unternehmen beschäftigt, meine Analyse war aber bei weitem nicht so tiefgreifend wie deine. Was mir allerdings auffiel ist, dass Fresenius Firmenwerte (Goodwill) von ca. 200% des Eigenkapital in der Bilanz ausweist.

    Wie hoch siehst du die Risiken einer Abschreibung in folge eines Inpairment-Tests, was das Eigenkapital doch erheblich reduzieren würde? Was wohl auch starke Kursverluste nach sich ziehen würde.

     
    • Hallo Tradimo,

      danke für das Lob. Goodwill muss nur dann abgeschrieben werden, wenn die Übernahme nicht den erwarteten Ertrag mit sich bringt. Ich gehe nicht davon aus, dass die Goodwill-Abschreibung an sich ein Risiko für Henkel darstellt. Denn die Übernahmen wurden nahezu alle ausschließlich mit Eigenkapital finanziert. Henkel ist ja fast schuldenfrei. Wie bei jedem Unternehmen sich lediglich schlechte Geschäfte das Risiko. Dann müsste der Goodwill abgeschrieben werden, aber der Aktienkurs würde ja auch bei einer AG ohne Goodwill sinken, wenn die Geschäfte schlecht laufen.

      VG, Jonathan

       
  3. Bibs sagt:

    Tolle ausführliche Analyse, Jonathan. Da steckt ne Menge Arbeit drin. Vielen Dank!! Deine Arbeit hat mich überzeugt, Fresenius Medical Care zu verkaufen und Fresenius zu kaufen.
    Bibs

     
  4. Wachinger sagt:

    Hammer Analyse! Super Blog! Weiter so

     
  1. 28. Dezember 2017

    […] Der neueste Blog in diesem Mixtape ist AlleAktien.de von Jonathan Neuscheler. Ihn wirst Du vielleicht als Administrator und Gründer der riesigen Dividendenstrategie-Gruppe bei Facebook kennen. Weihnachten hat er nun seinen Blog gelauncht und dort sind auch erst 3 Artikel drauf zu finden. Die haben es aber in sich. Jonathans Aktienanalysen sind sehr stichhaltig und interessant. Schau doch mal in die Analyse von Fresenius rein.Zum Artikel […]

     

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