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Lexikon

Knock-Out Zertifikate

Knock-Out Zertifikate sind Derivate auf verschiedene Basiswerte, welche Kursschwankungen überproportional abbilden. Als Basiswert kommt zum Beispiel eine Aktie, ein Index oder ein Rohstoff in Frage. Wenn der Kurs des Basiswerts unter eine bestimmte Schwelle fällt, wird das Zertifikat wertlos und verfällt. Dies bedeutet einen Totalverlust für den Anleger.

Kernpunkte

  1. Knock-Out Zertifikate werden benutzt, um einzelne Positionen zu hebeln.
  2. Die Kursentwicklung der Zertifikate ist transparent und leitet sich direkt vom Basiswert ab.
  3. Mit Knock-Out Zertifikaten kann man auf steigende Kurse („Call“ oder „Long“) und auf fallende Kurse („Put“ oder „Short“) setzen.
  4. Für Privatanleger ist der maximale Verlust gleich dem eingesetzten Kapital.

Funktionsweise

Zentrale Kennzahl eines Knock-Out Zertifikats ist der Basispreis. Dieser wird vom Emittent (meist eine Bank) bestimmt und ist über die ganze Laufzeit des Produktes konstant. Der innere Wert des Zertifikats ist die Differenz aus aktuellem Kurs und Basispreis. Liegt der Basispreis bei 90 € und der aktuelle Kurs bei 100 €, beläuft sich der innere Wert auf 10 €. Steigt nun der Basiswert von 100 € auf 110 €, steigt auch der innere Wert des Zertifikats um 10 € auf 20 €. Während also der Basiswert nur um 10 % gestiegen ist, hat sich das Zertifikat verdoppelt. Es hat einen Hebel von 10. Sollte der Kurs des Basiswertes um 10 % auf 90 € fallen wird das Zertifikat wertlos und der Anleger erleidet einen Totalverlust.

Einsatz

Knock-Out Zertifikate haben meistens sehr hohe laufende Kosten und sollten deshalb nur kurzfristig eingesetzt werden. Sie sind an den meisten Börsen und über die meisten Broker handelbar. Aktien können sich auch ohne erkennbaren Grund innerhalb eines Tages um mehr als 10 % bewegen, aus diesem Grund besteht bei Zertifikaten mit einem großen Hebel ein permanentes Totalverlustrisiko. Grundsätzlich lässt sich festhalten, dass Knock-Out Zertifikate für fortgeschrittene Anleger und professionelle Investoren gedacht sind. Langfristiger Vermögensaufbau an der Börse funktioniert auch ohne den Einsatz von Knock-Out Zertifikaten.

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